TAV Havalimanları ilk çeyrekte zarar açıkladı
SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
TAV Havalimanları, yılın birinci 3 ayına ilişkin finansal ve operasyonel sonuçlarını paylaştı. Şirket 2025 yılının birinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde 1,74 milyar TL ziyan açıkladı.
Beklentiler şirketin 557 milyon TL ziyan açıklaması tarafındaydı. Şirket geçen yılın birebir devrinde 298 milyon TL kâr açıklamıştı. Euro bazında ise net ziyan 45,6 milyon euro olarak 15 milyon euro düzeyindeki beklentinin altında kaldı.
Kârdaki düşüşe 40,1 milyon euro düzeyinde toplam gayri nakdi ziyan (Antalya 1 ve Yeni Antalya’da 17,4 milyon euro ertelenmiş vergi masrafı, 9,4 milyon euro konsolide ertelenmiş vergi masrafı, 14,1 milyon euro kur farkı masrafı vb.) negatif tesir etti.
Yılın birinci çeyreğinde satış geliri ise beklentilerin üzerinde 14,4 milyar TL oldu, beklentiler 13,9 milyar TL düzeyindeydi.
Ciro, euro bazında yıllık yüzde 18 arttı
Satışlar 2024’ün son çeyrek devrine nazaran yüzde eksi 8,6 düşüş, geçen yılın tıpkı devrine nazaran ise yüzde 34 artış gösterdi. Ciro euro bazında yıllık yüzde 18 artış ile 378,5 milyon euro düzeyinde gerçekleşti. Ciro artışında fiyat artışları, yolcu başı gümrüksüz satış büyümesi, Almatı’daki yeni ticari alanlar ve Katar’daki yeni TAV Teknoloji projesinin trafik artışının üzerindeki olumlu tesiri tesirli oldu. FAVÖK sayısı ise beklentiye yakın 3,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Beklentiler 3,5 milyar TL düzeyindeydi. FAVÖK sayısı yıllık bazda yüzde 25 büyüdü. FAVÖK marjı yüzde 23,6 düzeyinde oluştu. Favök marjı geçen yılın tıpkı devrinde yüzde 25,4 düzeyindeydi. Euro bazında FAVÖK 90,1 milyon euro olurken, geçen yılın birebir devrine nazaran yüzde 5 arttı. FAVÖK büyümesi ciro büyümesinin altında kaldı. Şirket 2025 yılının birinci çeyreğinde yüzde 35 brüt kâr marjı, yüzde 14,25 Temel Faaliyet kâr marjı ile çalıştı. Net kâr marjında yıllık bazda 15 puana yakın düşüş gerçekleşti.
Gayeler açıklandı
Ciro beklentisi 1750-1850 milyon euro olarak beklerken, bu sayı yıllık bazda yüzde 5.5 – 11.4 büyüme aralığını ima ediyor. Şirket evvelce yıllık bileşik ortalama büyüme beklentisini yüzde 14-18 olarak açıklamıştı. 2024 yılında 106.5 milyon kişi olarak gerçekleşen toplam yolcu sayısı 110-120 milyon kişi olarak bekleniyor. FAVÖK beklentisi ise 520-590 milyon euro düzeyinde bulunuyor ve bu sayı yüzde 6.2 – 20 üzere geniş bir aralığı ima ediyor. Şirket evvelden FAVÖK’te yıllık bileşik büyüme ortalama büyüme beklentisini yüzde 14-20 olarak açıklamıştı. Net borç / FAVÖK rasyosunun 2,5-3x düzeylerine olmasını bekliyor.
Almatı yatırım planının 2025-2029 yılları ortasında 5 yıla yayılmış formda 300 milyon euroya ulaşması bekleniyor. Şirket idaresi 2025 yılında, 2024 yılının altında Euro bazında net kâr beklediğini bildirdi. 2025’te, Yeni Antalya, Yeni Ankara ve Almatı yeni milletlerarası terminali üzere tamamlanmış yatırımlardan daha yüksek amortisman ve daha yüksek faiz sarfiyatı (önceden aktifleştirilen) bekleniyor. Ayrıyeten, kalan Satın Alma Fiyatının Dağıtılmasının Amortismanı (nakit olmayan etki) nedeniyle Antalya 1’den daha düşük net kâr bekleniyor. Bunun dışında, güçlü TL, TGS ve ATU’nun net kârında bir düşüşe de neden olabilir. Ayrıyeten, Ankara, BTA Antalya ve TAV İşletme Hizmetleri yeni New York özel yolcu salonundan kira amortismanı bekleniyor.
