ABD tahvillerinde “nötr”e geçiş
Traderlar, tarife siyasetleri nedeniyle inançlı liman olup olmadıklarını sorguladıkları ve son devirde ağır halde satış yaptıkları ABD devlet tahvillerinde “nötr” konuma geçmeye başladı.
Geçen hafta ABD tahvil getirileri yükselişe geçerken, oynaklık artışı tahvillerdeki satışı tetikleyen gelişmelerden birisi olmuştu. Traderlar 10 yıllık ABD tahvili vadeli kontratlarında son 7 seansta – spot süreç gören ABD 10 yıllık tahvilinde yaklaşık 22 milyar dolarlık bir sayıya tekabül eden ölçüde – durum azalttılar.
JPMorgan Chase & Co.’nun müşterileri ortasında yaptığı bir anketin sonucu birebir trendin fon yöneticileri ortasında da görüldüğüne işaret etti. Buna nazaran fon yöneticileri ABD tahvillerindeki nötr konumlarında 2023’ten bu yana en büyük artışı gerçekleştirdiler.
Bank of America’dan Meghan Swiber ve Katie Craig’e nazaran geçen hafta ABD tahvillerindeki fon akımları yatırımcıların uzun vadeli tahvillerden çıkarak, daha kısa vadeli tahvillere yöneldiklerini gösteriyor. Bu da getiri eğrisinin dikleşmesi manasına geliyor. Vadeli süreçlerdeki genel konum azalışı, yatırımcıların inanç kaybı yaşadığını gösterirken, salı günü bankaların bilançolarında daha fazla Hazine bonosu tutmalarına müsaade verecek kuralların gevşetilebileceği istikametinde haberler geldi.
ABD Hazine Bakan Yardımcısı Michael Faulkender, yetkililerin banka düzenlemelerini gevşetme tarafında bir hamleyi görüştüklerini söyledi. Bu açıklamaların akabinde dolar swap spreadleri kısa müddetliğine genişledi ve Hazine tahvillerinin getirisi swaplarından daha uygun performans gösterdi. Bu, geçen hafta başında yaşananların tam karşıtı oldu. Öte yandan Barclays stratejistleri 5 yıllık ABD tahvillerinde uzun durum açtı.
