Pegasus beklentiden düşük zarar açıkladı
SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
Pegasus birinci çeyrekte piyasa beklentisinin yüzde 7 altında 2,6 milyar TL ziyan açıkladı. Beklenti 2,8 milyar TL ziyan açıklaması tarafındaydı. Şirket bir evvelki yılın tıpkı çeyreğinde 3,5 milyar TL ziyan açıklamıştı. Net ziyan yıllık bazda yüzde 26 azaldı.
Zararın oluşumunda zayıf sezonsallığın yanı sıra, artan operasyonel sarfiyatlar ve yükselen finansman maliyetleri tesirli oldu. Şirketin bu çeyrekte kaydettiği 1,5 milyar TL düzeyindeki net başka faaliyet ziyanı, devir ziyanını artırıcı tarafta tesir etti. Genel idare masraflarının yıllık bazda yüzde 56 artışla 893,4 milyon TL düzeyine çıkması ve 2,6 milyar TL fiyatındaki net finansman masrafı ziyanda tesirli oldu. Net kâr marjı yıllık bazda 9 puan artış göstererek – yüzde 11,17 düzeyinde gerçekleşti. Net kâr marjı geçen yılına tıpkı devrinde – yüzde 20,13, bir evvelki çeyrekte ise yüzde 7,07 düzeyindeydi.
Satış gelirleri çeyreksel bazda yüzde 15 azaldı
Satış gelirleri yıllık bazda yüzde 36 artış göstererek piyasa beklentisinin hafif üzerinde 23,6 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Piyasa beklentisi 23,1 milyar TL satış geliri elde etmesi tarafındaydı. Satış gelirleri çeyreksel bazda yüzde 15 azalış gösterdi. Şirket birinci çeyrekte -846,2 milyon TL brüt ziyan yazdı. Brüt kâr marjı ise bir evvelki yılın birebir çeyreğine nazaran paralel düzeyde -yüzde 3,59 düzeyinde gerçekleşti. Satışların maliyeti yüzde 36 artarken satış gelirleri yüzde 35 artış kaydetti. Birinci çeyrekte satışların maliyeti 24,4 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.
FAVÖK yıllık bazda yüzde 10 artış gösterirken, çeyreksel bazda yüzde 80 azalarak 1,3 milyar TL gerçekleşti. Piyasa beklentisi şirketin bu devirde 1,2 milyar TL FAVÖK elde etmesi tarafındaydı. FAVÖK marjı ise yıllık 1,27 puan artışla yüzde 5,53 düzeyinde gerçekleşti. Şirket bir evvelki çeyrekte yüzde 23,39 Favök marjı elde etmişti.
1Ç25’de, Ramazan ve Paskalya takvimlerindeki kaymaların seyahat talebi üzerindeki tesirlerine karşın, trafik performansı kuvvetli gerçekleşti. Ramazan 2025’te tümüyle 1. çeyrek periyoda dahil olurken 2024’de Mart’da gerçekleşen Paskalya 2025’de Nisan’a kaydı. Şirketin birinci çeyrekteki toplam konuk sayısı bir evvelki yılın tıpkı çeyeğine nazaran yıllık yüzde 12 artış göstererek 9 milyon düzeyinde gerçekleşti. Dış sınır konuk sayısı ise yıllık yüzde 17 artışla 5,7 milyon oldu. Şirketin Toplam Arz Edilen Koltuk Kilometre (AKK) bedeli yıllık yüzde16 artışla 16.1 milyar oldu. AKK Başına Ünite Gelir (RASK) yıllık yüzde 5 artış ile 3.86 € cent’e yükseldi. Doluluk oranı geçen yılın tıpkı devrine nazaran 1,1 puan azalışla yüzde 86,1 düzeyinde gerçekleşti
Net borç konumu çeyreksel bazda yüzde 15 artışla 125,6 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 3.94 düzeyinde gerçekleşti. Şirketin nakit bedelleri çeyreksel bazda yüzde 32,5 azalarak 31,2 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. İşletme faaliyetlerinden 4 milyar TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 14 milyar TL nakit çıkışı, finansman faaliyetlerinden ise 8,4 milyar TL nakit çıkışı oldu.
Net ziyan euro bazında azaldı
Euro bazlı sonuçlara bakıldığında; ciro yüzde 20 artışla 622 milyon euro olurken, FAVÖK yüzde 10 artışla 42 milyon euro oldu. Net ziyan ise yüzde 40 azalışla 62 milyon euro ziyan oldu.
Şirket 2025 yılına yönelik beklentilerini korudu. Şirket 2025 yılında toplam AKK’de yüzde 12-14 aralığında büyüme planlıyor. Piyasa genelindeki “dengeli” talep-kapasite arzı görünümünün 2025 yılında da devam edeceği beklentisi yolcu ünite gelirleri açısından yatay seyir sinyali veriyor. Şirket bu paralelde, 2025’te toplam RASK (AKK başına ünite gelir) için “orta tek haneli artış” öngörüyor. Şirketin RASK öngörüsü “doluluk oranında yatay/bir ölçü artış” ve “misafir başına yan gelirde yüksek tek haneli büyüme” beklentilerine dayanıyor. Şirket, 2025’te yakıt-hariç CASK (AKK başına ünite gider) için enflasyonist baskılardaki azalma paralelinde 2024 gerçekleşmesine nazaran daha düşük düzeyde “yüksek tek haneli artış” öngörüyor. Şirket bununla birlikte, “yakıt fiyatlarında ölçülü seyir” beklentilerine dayanarak, “toplam CASK” için “orta tek haneli artış” öngörüyor. 2025’te FAVÖK marjının 2024’e nazaran “yatay seyir/bir ölçü artış” göstermesi bekleniyor. Şirket bu sonuçla, küresel ölçekte “en yüksek FAVÖK marjına sahip” havayolları ortasında olmaya devam edeceğini öngörüyor.
