Sabancı Holding beklentinin altında zarar açıkladı
SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
Sabancı Holding, 1. çeyrekte piyasa beklentisinin yüzde 9 altında 2,9 milyar TL net devir ziyanı açıkladı. Piyasa beklentisi 3,2 milyar TL net periyot ziyanı açıklaması tarafındaydı.
Şirket geçen yılın tıpkı çeyreğinde 5,3 milyar TL olarak açıkladığı net ziyanını, geriye dönük, 7,41 milyar TL net ziyan olarak düzeltti. Böylece holdingin ziyanı yıllık bazda yüzde 60 azaldı. Net kâr marjı 30 puan yükselerek geçen sene -yüzde 1,5 düzeyinden , -yüzde 1,2 düzeyinde gerçekleşti. Holding düzeyinde birinci çeyrekte 14,4 milyar TL mali ziyan yazıldı. Kaydedilen mali kayıplar hariç tutulduğunda, banka dışı net ziyan yaklaşık 875 milyon TL olarak gerçekleşti.
2025 yılının birinci çeyreğinde konsolide net ziyana segment bazında en olumlu katkı, 88,7 milyon TL fiyatındaki net kâr ile materyal teknolojileri segmentinden geldi. Buna karşılık, bankacılık dalından -614 milyon TL, güç bölümünden -288 milyon TL, dijital kesimden -261 milyon TL ve mobilite tahlillerinden -134,5 milyon TL konsolide kârlılığa negatif tesir geldi.
Kombine satış gelirleri yıllık yüzde 4 artışla 337 milyar TL düzeyine ulaştı. Toplam gelirin yüzde 55’ini oluşturan bankacılık gelirleri yıllık yüzde 13 artış gösterdi; banka dışı gelirler yıllık bazda yüzde 5 azaldı. Konsolide satış gelirleri 251 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Yıllık bazda yüzde 5,6 arttı, çeyreksel bazda yüzde 11 düştü. Brüt kâr yıllık yüzde 13 azalışla 54,6 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Brüt kâr marjı 4,73 puan azalışla yüzde 21,8 düzeyinde gerçekleşti.
FAVÖK yıllık bazda yüzde 24 düştü, çeyreksel bazda yüzde 44 artışla 21,4 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. FAVÖK marjı yüzde 8,54 oldu. FAVÖK marjı yıllık 3,34 puan düştü, çeyreksel bazda 3,26 puan arttı. 2024 4. çeyrekte yüzde 5,28 FAVÖKmarjı elde edilmişti.
Kombine FAVÖK, 2025’in birinci çeyreğinde yüzde 11,3 FAVÖK marjı ile 38 milyar TL olarak gerçekleşti. Banka dışı nominal FAVÖK yıllık bazda sabit kalırken, finansal hizmetlerdeki güzelleşme ve güç segmentinde sağlıklı marj düzeylerinin korunması sayesinde son üç yılın en yüksek birinci çeyrek banka dışı FAVÖK marjı yüzde 11 olarak kaydedildi.
Holding’in net etkin kıymeti, Mart ortasında başlayan piyasa dalgalanmaları nedeniyle, 2024 yılındaki 10,6 milyar USD’den Nisan prestijiyle 8,8 milyar USD’ye geriledi.
Şirketin net borç durumu yıllık bazda yüzde 55 düşerek 18,6 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Holding solo net nakit durumu 2025’in birinci çeyreğinin sonunda 18,4 milyar TL’ye ulaştı. Nisan ayı başında yapılan 6,3 milyar TL brüt temettü ödemesi düşüldükten sonra ise holding solo net nakit konumu 2024 düzeyine yakın, 12,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Şirketin Net borç/FAVÖK rasyosu Küme siyaseti olan 2,0x’in altında 1,6x düzeyinde gerçekleşti.
Şirketin nakit bedelleri yıllık bazda yüzde 86 artışla 183 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 34,8 milyar TL nakit çıkışı sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 870,2 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşirken, finansman faaliyetlerinden 24,7 milyon TL nakit girişi gerçekleşti.
Konsolide özkaynak kârlılığı, 2025 yılı birinci çeyrek prestijiyle -yüzde 4,1 düzeyinde gerçekleşirken, 2024 yıl sonundaki -yüzde 5,1 düzeyine nazaran düzgünleşme gösterdi. Banka dışı özsermaye kârlılığı ise -yüzde 2,1 düzeyinde gerçekleşerek, 2024 yıl sonundaki -yüzde 2,3 düzeyine nazaran hudutlu toparlanma sergiledi.
